民營快遞龍頭順豐速運融資的消息在業內引起軒然大波。8月19日，順豐速運對外宣布，已經簽署協議，引入元禾控股、招商局、中信資本等機構作為新股東。盡管順豐速運沒有透露具體的融資金額，但據知情人士透露，新股東的持股比例不超過25%。
“快遞市場競爭很激烈，大家都想抓住電子商務爆發的機會實現龍門一躍。”中投顧問流通行業研究員申正遠向記者坦言，“今年以來，中通、圓通、順豐先后接受了PE伸出的橄欖枝，說白了，就是想擴寬網點爭奪市場份額。”
盡管在創投看來，電子商務將在未來兩年繼續井噴式增長，遞送業務也會隨之倍增。但民營快遞行業畢竟處于野蠻生長階段，能否熬到IPO的那一天，還得打個問號。
PE一度插足快遞難
創投資本與民營快遞的姻緣，由來已久。
伴隨電子商務交易的爆發，快遞業成為直接受益者，眾多快遞企業借助電子商務踏上新一輪淘金之旅。2009年，新郵政法頒布，確定了民營快遞業的法律地位。當時的快遞已經是國內發展最快的行業之一，年均增長速度保持在20%以上，年產值達到400億元以上。
那時的快遞行業尚無一家上市公司，是塊待開墾的處女地。2009年9月，EMS成立郵政速遞股份公司，其強烈的IPO意向猶如一針“興奮劑”，勾勒出一個有無限可能的巨大利潤蛋糕，刺激風投資本瘋狂涌入。2010年，阿里巴巴、海航先后傳出“戀愛”信息，此外，IDG、聯想、阿里巴巴等也被曝與快遞企業頻繁接觸，有意入股。
2010年3月，阿里巴巴參股星晨急便。2010年5月，海航集團將天天快遞納入麾下。但此后的兩年時間里，除了2011年復星投資韻達外，PE與民營快遞未再傳出喜訊。
PE/VC入股潮為何突然斷流？
“除了少數幾家快遞公司跨過了盈利的大門，絕大部分處于‘長尾’的快遞公司還處于虧損圈地的階段。”杭州一位PE經理對記者指出，“價格談不攏是最大的阻礙之一。PE看好快遞業的成長性，想在早期低價介入，以賺取最大的回報。但像四通一達這類快遞企業，是靠加盟模式起家的。PE進入后，必然會要求公司治理規范化，短期內這些出身草莽的公司很難接受。”
中國快遞咨詢網首席顧問徐勇則指出，“四通一達”等在全國網絡已經比較完備的幾家民營快遞企業，對引資并不積極，即使有資本感興趣，要價也會較高。
龍頭急欲上市現機會
但這一僵局很快被打破。
今年年初，力鼎資本、鵬康投資、鳳凰資本三家機構將投資2億元人民幣入股全峰。5月份，中通速遞董事長賴梅松證實紅杉參股的消息；中信證券（600030）旗下的金石投資也曝出與中通速遞進行投資洽談的消息。本周初，順豐速運對外宣布，已經引入元禾控股、招商局、中信資本等機構作為新股東，但未透露增資價格和持股比例。
一時間，民營快遞公司，特別是排名靠前的公司成為資本追捧的香餑餑。
中投顧問流通行業研究員申正遠向記者強調，“快遞市場競爭激烈，風投入股的風險非常大。所以，網點布局相對成熟，管理比較規范，特別是已經實現盈利的快遞公司成為追捧目標。然而，放眼快遞市場，能達到這幾個要求的，只有排名靠前的幾家公司。”
向來對資本敬而遠之的民營快遞，為何突然愿意戴上資本“手銬”？
據了解，圓通、宅急送、中通、全峰等民營企業均在低調醞釀上市計劃。其中以圓通快遞進程最快，公司2011年已聘請會計事務所為其上市提供財務審計服務，并開展上市盡職調查工作。宅急送董事長陳顯寶則表示，公司將力爭在2015年前上市。
圈地、直營才能活下去
“快遞行業雖然發展快，但盈利卻并不高。如果不能在行業中占領有利位置，很可能就被別人趕超，被低盈利甚至虧損的現狀拖死。”申正遠向記者坦言，“今年以來，全峰、中通、順豐先后接受了PE伸出的橄欖枝，說白了，就是想拓寬網點、升級軟件，然后爭奪市場份額。”
《2012-2016年快遞行業投資分析及前景預測報告》顯示，在快遞業務量遞增的同時，快遞企業尋求多元化之路也漸漸鋪開。未來1-5年，我國快遞業務量將年均增長21%，業務收入年均增長20%。與之相對，中郵速遞加快了上市的步伐、順豐速遞加快便利店全國布點；韻達快遞選擇大力挺進鄉鎮市場；圓通則自建物流園區和開通新航線。
申正遠認為，傳統的公務件是由EMS壟斷，順豐主營商務件，四通一達則是依靠電子商務件起家。“電商業務才是快遞行業的發展潛力。去年以來，EMS、順豐都降價進軍電商件。但電商價利潤低，只有做到一定規模才能盈利。加快布網成為快遞企業的唯一選擇，其實現前提，是需要大量資金做依托。”
另一方面，快遞企業也在努力擺脫草莽形象，希望能靠優質服務贏取市場。但傳統的加盟模式中，加盟商是獨立法人，統一管理根本無法推行。據記者了解，目前包括申通快遞在內的一些快遞企業，已經意識到了這一點，希望通過加強對重點區域的控制進行改善，或者收購旗下加盟網點的控股權，或者拿出總部的部分股權，與加盟網點進行利益整合。
“并購、規范化管理，正是PE/VC們擅長的事情。快遞企業在這個時候選擇引入資本，未嘗不是對資本運作、規范管理經驗的渴求。”上述PE分析指出。
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